До две седмици Българска фондова борса ще актуализира стратегията си за развитие като ще определи и най-приоритетните си задачи занапред. Това съобщи пред DarikFinance.bg Иван Такев, изпълнителен директор на институцията.

Той уточни, че съществуващата стратегия не е погрешна, но е изготвена през първата четвърт на 2008 г., когато кризата в България тепърва започваше да се усеща. Такев се застрахова, че не трябва да се очаква нещо радикално в новата стратегия.

Една от целите в старата стратегия беше привличането на емитенти. Усилията в тази насока ще продължат, тъй като това е доста важен елемент за развитието на пазара. Срещите и дискусиите ще продължат по подобен начин, каза изпълнителният директор на борсата, но няма да се организират големи дебати, на които да се канят много потенциални емитенти както преди. Те ще продължат с по-индивидуален подход, като ще се организират индивидуални срещи с отделните компании.

От борсата няма да продължат да настояват за делистването на неликвидните  компании. Ще се дискутират други възможности и алтернативи, като например организирането на многостранни системи за търговия с тях. Но тава са само груби идеи и върху тях засега не е мислено в големи детайли, съобщи още той.  

Припомняме, че в списъка с компаниите, застрашени от делистване, попаднаха и такива, които скоро са станали публични. Този проблем обаче се оказва малко по-различен, обясни Такев и допълни, че много от тях, не всички разбира се, се листнаха не с идеята с акциите им да има някаква търговия, а по други причини. Такъв е случаят с гръцките компании, които се качиха на борсата в последната половин година. Борсата обаче е място, където компаниите се търгуват, а не е за други идеи за развитие, категоричен е изпълнителният й директор. Той каза, че не биха искали да делистват компании, които в резултат на кризата са изпитали някакви затруднения и това е оказало влияние върху ликвидността им.

Един от начините този проблем да се реши е наемането на маркет мейкъри. На повечето от пазарите всички новопристигащи компании са длъжни да влязат на пазара с маркет мейкър, който да им поддържа ликвидността за определен период. Това е практиката на абсолютно всички пазари в Западна Европа. След като над 200 дружества се оказаха застрашени от делистване, само някои компании ангажираха маркет мейкъри. Това обаче не е необходимо, за да останат на борсата. Но наличието на маркет мейкър създава сигурност не само в компанията, но и в акционерите, посочи Такев.

Другият проблем на българския капиталов пазар е ниската ликвидност. В края на миналата година финансовият министър Симеон Дянков съобщи, че се обмисля възможността големи предприятия, особено от сектора на енергетиката, да се листнат на борсата. Малко след това сред инвестиционна та общност се заговори, че това ще съживи пазара, но за кратко. Примерът с приватизацията на 35% дял от БТК наистина може да се разглежда като еднократно събитие, но факт е, че след него, ликвидността значително се повиши, каза Такев. Все пак до 2005 г. ликвидността беше горе-долу на каквото ниво е и в момента. Според него ситуацията сега е различна, защото се предвижда да се листнат не една компания, а четири или пет, като според някои анализатори става въпрос за компании с капитализация около 5 млрд. лв. Подобни компании биха привлекли сериозен интерес и от други инвеститори, които в момента не обръщат голямо внимание на местния пазар. Вече дори има такива индикации и заявен интерес към участие на инвеститори от Западна Европа, допълни Такев.

Разликата е там, че когато се приватизираха 35% от БТК, криза нямаше. А всички знаем, че по време на криза е много по-трудно да се привличат инвеститори. Всеки от тях изисква по-голяма рискова премия вследствие на повишения риск на икономическата среда. Но отново това е въпрос на търсене и предлагане. Инвеститорите ще дойдат и ако бъде постигната равновесна цена при подобен процес, обясни Такев. Естествено то трябва да бъде съпроводено с адекватно роуд шоу към тези инвеститори, за да могат те да разберат и да се уверят, че това са перспективни компании, допълни той.

* Не е препоръка за вземане на инвестиционно решение!