През последните седмици не се оправдаха очакванията за възстановяване на американската икономика и корпоративния сектор. Падащите цени на недвижимите имоти, влошаващият се пазар на труда, както и растящите цени на енергийните ресурси и хранителните продукти все още водят до несигурност за американските потребители. Забавянето на икономическата активност става все по-видимо в Еврозоната. Само развиващите се пазари продължават да се развиват динамично. Това пише в анализа на Райфайзен Кепитъл Мениджмънт, Виена. 

Клаус Глазер, директор “Инвестиции” в Райфайзен Кепитъл Мениджмънт, Виена днес съобщи, че все още има голяма вероятност за ниски нива на растеж в еврозоната и Съединените щати.

„Тази теза се подкрепя от слабите данни от пазара на недвижими имоти в САЩ, както е било и при предишни фази на рецесия. Прогнозата ни за 2008г. е реалният БВП на САЩ да нарасне с 1.3%”, поясни Глазер. И за еврозоната Райфайзен Кепитъл Мениджмънт прогнозират по-нисък растеж от около 1.7%. Като последица от сътресенията на капиталовите пазари и забавянето на американската икономика, през последните месеци в почти всички сектори в Европа се наблюдаваха отрицателни ревизии на перспективите за печалби, като в последно време мащабът им чувствително се увеличи.

Според анализите европейските акции все още са атрактивни, въпреки по-ниските очаквания за корпоративни печалби. Дори и през следващите месеци да се прогнозират нови отрицателни ревизии на печалбите, актуалните котировки на акциите вече отразяват този песимизъм, съобщиха от управляващото дружество.

Райфайзен Кепитъл Мениджмънт са спептични за въпроса дали корекцията на пазарите е приключила. „Корпоративните данни все повече сочат, че забавянето на икономиката ще се отрази на кредитните пазари. Поради тази причина, според нас, след временния отдих пазарът ще поеме надолу. В период от една година, обаче, очакваме капиталовите пазари да бъдат подкрепени от понижения на лихвите в Съединените щати и подобряващите се икономически перспективи, като в крайна сметка ще се реализират печалби”, допълни Глазер.

Перспективите пред развиващите се пазари обаче се градят върху стабилни основи. Прогнозите за ръста на БВП през 2008 година се движат около нива от 7% - малко под равнищата от миналата година. Тук ключов фактор е нарастващото вътрешно потребление, както и увеличаващите се корпоративни печалби. Въпреки растящата независимост на развиващите се икономики, все още е твърде рано да се говори за откъсване и независим икономически цикъл. В средносрочен план, перспективите за развиващите се пазари остават положителни. Икономическите данни и корпоративните резултати на отделните държави продължават да регистрират силен растеж. При все това, остава открит въпросът, до каква степен проблемите в сектора на недвижимите имоти и кредитирането са решени и дали влиянието на глобалната икономика под формата на рецесия, ще бъде по-силно от очакваното.

„Дори и този път проблемите с ликвидността да идват от индустриалните държави, развиващите се икономики не са оазис за инвестиции на капиталовите пазари.. Вероятно е обаче, страховете от рецесия в САЩ и високата инфлация през първото полугодие вече да са достигнали кулминацията си, а ниските лихви в международен план, както и трайно високите цени на суровините да окажат благоприятно влияние върху развиващите се пазари”, смята Глазер.