Германската икономика се движи от сила в сила. В последните си прогнози от 12 юли, МВФ очаква икономиката на федералната република да нарасне с 3% през 2011 г., след като през 2010 г. постигна 3.5% икономически растеж.
В момента Германия е възстановила всичкото богатство, което беше изгубено по време на финансовата криза – заявява Фондът. Нещо повече, сега в икономиката на страната има по-висока заетост, отколкото преди кризата. В момент, когато останалите развити икономики се броят с безработицата и бавния растеж, това безспорно е голяма работа.
Но икономиката на Германия остава изправена пред предизвикателства. Първото е, че дългосрочните перспективи пред растежа остават ниски, 1.25% годишно, като до голяма степен БВП на Германия зависи от износа. Това поставя ФРГ в по-неблагоприятно положение на икономическия растеж по сравнение със САЩ, например.
Също така основаният на износа растеж в Германия не може да допринесе особено за икономическия ръст в Европа, да не говорим за света, отбелязва МВФ в редовния си годишен анализ на германската икономика. „Знаем, че това е циклично възстановяване“ - отбелязва шефът на анализаторския екип на Фонда за Европа.
В момента важния за Германия въпрос е дали и дълбочинните тенденции в икономиката способстват растежа. Тези тенденции не могат да се установят в момента на анализа, но е уместно да се зададе въпроса, доколко впечатляващото постижение на Германия си стои стабилно на краката. Не става ли същевременно и нещо друго, по-голямо?
Анализът на МВФ всъщност е показал, че още дузина държави показват сходен модел на икономическо възстановяване като Германия: например Франция, Швеция, Швейцария. Това, което ги отличава от останалите държави, които все още изпитват сериозни затруднения, е че в днешните отличници е нямало имотен срив.
Бизнес инвестициите в Германия остават учудващо слаби. Те бяха доста ниски и преди кризата, по време на кризата паднаха с 15% и въпреки че отскоро бързо започнаха да растат, те все още са под предкризисните равнища. Това говори, че германските фирми не правят твърде амбициозни залози за бъдещето.
Заради всичките тези причини МВФ счита, че в Германия е налице едно силно, но циклично икономическо възстановяване. Ако не се случи нещо ново, ръстът на БВП на Германия постепенно ще отслабне и ще се върне към дългосрочната си средна стойност от 1.25 – 1.5%.
Политическият извод от това е – след като Германското чудо не е точно чудо, то са нужни структурни реформи. Според МВФ моментът е сега, тъй като в скоро време може и да няма толкова благоприятна възможност. Сферите за реформи са данъчна политика, образование и иновации. Данъчните реформи трябва да насърчават жените, възрастните и нискодоходните групи да участват на пазара на труда. Препоръчва се понижаване на корпоративните данъци.
Сред другите важни констатации на МВФ е високата производителност на труда в германския експорт, която обаче значително спада в секторите IT и комуникации. Традиционният банков сектор в Германия не се оказва достатъчно добър в осигуряването на финансиране за недоказали се технологии, с което спира иновационния потенциал.
Германия в момента не е икономическият локомотив на Европа. Тя произвежда много, но за да изнася. Вносът й нараства само затова, защото и износът й нараства. Търсенето на вътрешния германски пазар е доста по-слабо и не стимулира особено европейската икономика.
Ако това не се промени, влиянието на Германия върху европейската икономика ще остане ограничено – с изключение на икономиките по веригата на доставките, включително непосредствените търговски партньори, съседните държави и новите членки на ЕС.
По данни на МВФ, чуждестранните активи на Германия се инвестират предимно в Европа. Към края на 2009 г. германските активи, инвестирани в страните на еврозоната, съответстват на 120% от германския БВП. Но специално в Гърция, Ирландия и Португалия инвестициите съответстват общо само на 4% от германския БВП, или 1.5% от активите на германската банкова система.