Решението на Федералния резерв да удължи операцията Туист ще доведе до намаляване на ликвидността на пазара за краткосрочно финансиране. Той е от изключителна важност за търговията с държавни облигации, емитирани от САЩ, предупреждават трейдъри от страниците на The Financial Times.
Операция Туист представлява продажба на държаните във Федералния резерв краткосрочни облигации и с получените срещу тях средства се купуват дългосрочни облигации. Така си стимулира изкуствено понижение на лихвите по веригата, което помага на икономиката да се възстанови.
Удължаването на програмата с ресурс от $ 267 млрд. до края на годината означава, че централната банка няма повече да купува новоемитирани държавни облигации от аукционите, които финансовото министерство на САЩ организира. Така когато операцията Туист приключи, ФЕД почти няма да разполага в наличност с този инструмент - краткосрочни държавни облигации. Това означава, че ФЕД ще бъде ограничен в своята способност да заема определен вид държавни ценни книжа в периодите, когато има голямо търсене. Точно този вид операции с ангажимент за обратно изкупуване изигра ключова роля по време на финансовата криза, тъй като спомагаше за осигуряването на ликвидност.
Репо сделките дават възможност на дилърите да набират краткосрочно финансиране чрез заеми, предоставяйки ДЦК като обезпечение. Те играят ключова роля и при подпомагането на късите продажби на облигации, с което позволяват на играчите на печелят от понижение на лихвените проценти. По този начин се подпомагат както купувачите, така и продавачите на облигации.
Когато търсенето на определен вид държавни ценни книжа се повиши, става по-скъпо те да бъдат заемани в репо сделки.
Занапред ще излиза по-скъпо да заемаш къси позиции, коментират трейдъри пред Financial Times. В известна степен когато ФЕД са си правили анализ на плюсовете и минусите от удължаването на операцията Туист, понижаването на ликвидността на пазара на ДЦК със сигурност е бил един от големите минуси, смятат специалистите.
