Изкупуването на облигации в Япония откри нов фронт в световните валутни войни. Нации, даващи около 70% от световната икономическа продукция са "във война" - следват политики, които причиняват обезценка и девалвация на валутите в различни степени.

САЩ, Великобритания и Швейцария вече се включиха, а Европа вероятно скоро ще вдигне оръжие, пише MarketWatch.

Но валутните конфликти са само схватки в по-широкия контекст на икономическите войни между нациите. С преминаване към икономически изолационизъм, всички страни искат да максимизират своя дял от ограничен икономически растеж и да прехвърлят тежестта на финансовите корекции върху другите.

Тази тактика изнася проблемите, прехвърляйки разходите за икономическа корекция към другите нации и най-вече към развиващите се пазари.

В резултат на това развиващите се икономики трябва да се борят с дестабилизиращи капиталови потоци и инфлационен натиск. Като се има предвид, че развиващите се пазари формират по-голямата част от това, което минава за глобален икономически растеж, развитите страни трябва да стъпват внимателно.

Манипулацията на валути, както и явните и прикрити търговски ограничения, политиката на доставки в полза на национални доставчици и преференциалното финансиране за промишлеността – всичко това е част от този процес.

Всяка от най-развитите страни е приела някаква комбинация от тези политики. Централните банки внедряват иновативни парични мерки, като нулеви лихвени проценти, количествени улеснения и дори монетизация на дълга, за да се опитат да манипулират икономическото възстановяване.

Изкуствено ниските лихвени проценти намаляват разходите за обслужване на заемите, което позволява в краткосрочен план да се поддържат високи нива на дълга.

От друга страна, по-слабата валута стимулира износа, задвижван с по-ниски цени. А силно експортно ориентираният растеж намалява безработицата и води до свиване на търговските и бюджетните дефицити.

Тези политики имат значителна цена. Те водят до поскъпване на вноса, увеличаване на разходите за обслужване на външния дълг в чужди валути, инфлация и нарастване на нивата на държавния дълг.

Накрая, когато програмите за количествени улеснения бъдат спрени, лихвените нива ще започнат да се повишават, задълбочавайки проблемите. В някои екстремни случаи този процес може да срине доверието във валутите на дадени държави.

Действията, за да се отслабят валутите, крият и риск от икономическо отмъщение. Засегнатите страни могат да се намесят на валутните пазари и да се опитат да манипулират обменния курс, както направи Швейцария спрямо еврото.

В крайна сметка политиките на обезценяване на валутите за постигане на икономически просперитет са погрешни, когато всички големи развити икономики ги използват едновременно. Просто не е възможно всеки да има най-евтината валута.

От друга страна валутните войни не са конфликти между равни. В най-лошия случай, САЩ и Европа имат икономическия размер и мащаба, за да функционират като почти затворени икономики, поставяйки преки и косвени търговски бариери.

Такава опция например не е налична за по-малките икономики и развиващите се страни, които се нуждаят от достъп до външни пазари за продукти и чужд капитал и имат ограничена възможност да влияят на обменните курсове.

На икономическото бойно поле, големите притежават оръжия за финансово унищожение.

Япония защитава действията си, твърдейки, че тя само се опитва да стимулира националната си икономика. САЩ, които преследват подобни политики, отказват да критикуват Япония. Въпреки това, Китай и Южна Корея, чиито собствени икономики са уязвими по отношение на тези политики се жалват, но без особен ефект.

Думите на Лорд Палмерсън имат голяма тежест в случая: "нациите нямат постоянни приятели или съюзници, те имат само постоянни интереси."

Обстоятелствата сега диктуват използването на всички налични политически инструменти, за да служат на собствените си национални интереси. Но в крайна сметка тези политики са на път да направят по-бедни всички.