Основната дейност на Pioneer Investments е управление, продажби и маркетинг на взаимни фондове и на алтернативни инвестиционни схеми. Компанията управлява над 160 фонда, включително хедж-фондове, които са регистрирани в Италия, Люксембург, Ирландия и САЩ.

През април Pioneer Investments намали експозицията си в европейски акции и книжа на развиващите се пазари, но увеличи активите си в американски акции. На фона на случващото се зад океана може да змучи на пръв поглед нелогично, но ето какво показва анализът на компанията.

Защо в американски акции?

Увеличението на активи в американски акции се дължи на убеждението, че те ще спечелят от намаляването на лихвите и данъците. Основният им икономически сценарий е, че ако има рецесия в САЩ, тя би била плитка, след което Съединените щати биха увеличили търсенето на потребителски и индустриални стоки. Това би повлияло положително на долара, като е по-вероятно дщатската валута да се покачи спрямо еврото вместо да спадне.

Защо не в Европа?

От Pioneer Investments предвиждат намаляване на растежа на европейската икономика като цяло, което ги е накарало да заемат неутрална позиция спрямо европейските акции. Европейската централна банка (ЕЦБ) не желае да намали лихвите заради опасания от инфлацията, породена от покачването на стоките. Силното евро започна да тежи на бизнес очакванията, което беше потвърдено от неочаквания спад на немският индекс IFO (измерващ бизнес климата и бъдещите очаквания). Допълнителна тежест пред европейските акции ще бъде състоянието на икономиката във Великобритания, защото британският пазар заема значителна част от капитализацията на европейските борси, допълват от Pioneer Investments. От компанията потвърждават негативната си нагласа за английският паунд заради факта че, Английската Централна Банка намалява лихвите.

Защо не предпочитат развиващите се пазари?

От Pioneer Investments намаляват експозицията си до неутрална и на развиващите се пазари. Това е така заради повишаващите се цени на храните. Някои страни изнасят храни и биха се предпазили от тази тенденция, но други са силно засегнати. Най-неприятният възможен сценарий е социално недоволство, по-високи лихви и покачване на местните валути. Всички тези фактори сериозно биха повлияли на икономическия растеж в развиващите се страни, смятат анализаторите от Pioneer Investments.

* Анализ на Pioneer Investments за развитието на капиталовите пазари през април